+7(499)-938-42-58 Москва
+7(800)-333-37-98 Горячая линия

Компания AdWaD продана. Экзит.

АДВ-Трейд – купить финские двери JELD-WEN, MATTIOVI, KASKI. Белые финские двери оптом и в розницу

Компания AdWaD продана. Экзит.

Компания АДВ-Трейд занимается импортом и продажей финских дверей с 1994 года. В настоящее время мы являемся официальным дилером всемирно известных производителей дверной продукции – концернов  MATTIOVI и KASKI(Финляндия).

Финские двери товарных марок Alavus, MATTIOVI и KASKI пользуются огромной популярностью в Москве и в регионах России и зарекомендовали себя качественными и долговечными.

Компания АДВ-Трейд предлагает полный комплекс услуг, связанный с приобретением дверей:

  • Продажа настоящих финских дверей
  • Консультации при выборе дверей
  • Выезд специалиста на объект для замера дверных проёмов
  • Консультации при проектировании объекта
  • Доставка на объект
  • Монтаж на объекте
  • Гарантийное и послегарантийное обслуживание.

Финские двери от официального дилера

Высокий уровень профессионализма наших специалистов поможет Вам сделать правильный выбор при комплектации строительных объектов дверной продукцией из Финляндии.

С 2006 года АДВ-Трейд является официальным дилером концерна Abloy (Финляндия), производящим замки и фурнитуру для дверей, известными на весь мир качеством и надёжностью.

Надеемся, что ассортимент финских дверей, предлагаемый компанией АДВ-Трейд, удовлетворит Ваши требования и украсит строительный объект или Вашу квартиру высококачественной и надёжной продукцией, произведённой по современной технологии и с использованием многолетнего опыта финских мастеров. Купить финские двери в нашей компании выгодно и удобно.

Настоящие финские двери в нашем каталоге

В каталоге представленны финские межкомнатные двери следующих типов: гладкие окрашенные двери, ламинированные двери, шпонированные двери, противопожарные и усиленные двери, филенчатые каркасные и массивные двери, стеклянные двери.

Входные двери

В каталоге представленны финские входные двери следующих типов: двери стилей Классика, Модерн и Уникальный, балконные двери, дачные двери и гаражные ворота.

Деревянные двери

В каталоге: межкомнатные деревянные двери из массива сосны, деревянные двери белого цвета

Гаражные ворота

Финские двери – только те двери, которые произведены в Финляндии. Компания АДВ-Трейд занимается оптовой и розничной продажей только настоящих финских дверей. Сложно найти цены ниже, потому что мы являемся прямыми импортерами из Финляндии, поэтому купить финские двери в АДВ-трейд выгодно!

Белые двери

Белые двери – это отдельная категория, занимающая свою нишу. АДВ-Трейд предлагает преобрести белые финские двери. Время, когда белые двери считались однообразными и скучными, давно ушло в прошлое. Сегодня они, благодаря современным технологиям производства межкомнатных дверей, позволяют реализовать самые смелые дизайнерские решения.

Белые межкомнатные двери

Преимуществами наших окон являются прочность, экономичность, практичность и экологичность. Конструкция наших окон отличается надежностью и стойкостью к перекосу и деформации.

Деревянные дверные коробки различных оттенков от финских производителей.

Наличники для дверей

В каталоге: наличники из мдф покрашенные, наличники из натурального дерева и ламинированные наличники из мдф.

Стеновые панели

В каталоге: стеновые панели из мдф покрашенные, стеновые панели из натурального дерева и ламинированные стеновые панели из мдф.

Ручки для дверей

В каталоге представленны ручки Abloy: ручки для наружних и внутренних дверей, ручки для дверей аварийного выхода и поворотные кнопки.

Электромеханические замки

Финские электромеханические замки Abloy.

Навесные замки

Финские навесные замки Abloy из латуни и стали

Доводчики для дверей

Финские дверные доводчики Abloy.

Двери Alavus (Алавус)

Финская компания MATTIOVI – производит двери для офисов, квартир и других публичных и частных помещений, с неизменно высоким качеством выпускаемой продукции. Продажу финских дверей в Москве осуществляет компания АДВ-Трейд

Alavus

Двери оптом

Цены на двери оптом финского производства в компании АДВ-Трейд ниже, чем у других. Поскольку АДВ-Трейд взаимодействует с финскими производителями напрямую, без посредников.

Двери оптом

Фотографии входных дверей

Фотографии межкомнатных дверей

Источник: http://www.adv-trade.ru/

«Маленькие экзиты могут привести к большому будущему» — Офтоп на vc.ru

Компания AdWaD продана. Экзит.

Почему в эпоху всеобщей охоты на «единорогов» не стыдно продать компанию за $100 млн — колонка TechCrunch.

Эпоха «единорогов» создала искажённое представление предпринимательского успеха. Разговоры о миллиардных экзитах (выход инвесторов из капитала компании в результате продажи своей доли или всей компании — vc.ru) привели к тому, что стоимость успеха на этом рынке сильно выросла.

Несмотря на то, что создать компанию и продать её за $100 млн, на самом деле, довольно маловероятное событие для рядового предпринимателя, сегодня стартаперы по всему миру не считают такие сделки успехом, пишут в колонке управляющий партнёр Founder Collective Эрик Пэйли и директор фонда по коммуникациям Джо Флаэрти.

Это странное убеждение не повсеместно, но поразительное число венчурных фондов и обозревателей рынка в большинстве своём не впечатлены компаниями, стоимость которых исчисляется менее чем девятизначным числом.

В современном обществе, которое легко поддаётся ажиотажу, это не удивительно. Политические репортёры хотят писать о президенте и верховном суде, но не о правительствах отдельных штатов. Журналисты также с большим удовольствием пишут истории про компании стоимостью в миллиарды долларов.

Инвесторы миллиардных фондов с большей охотой вложат $50 млн в заведомо успешную компанию, а перспектива экзита по общей оценке в $100 млн воспринимается как утешительный приз, но не повод для гордости. В этом искажённом мире подобные сделки считаются просто дорогостоящей покупкой сотрудников стартапа.

Чтобы это несоответствие стало более очевидным, TechCrunch проанализировал судьбу компаний, в которые инвестировали новоиспеченные инвесторы, недавние успешные предприниматели.

Из большого числа фондов и частных инвесторов около 63 инвесторов в прошлом создавали собственные компании.

Однако лишь 11 из этих ставших инвесторами предпринимателей продали свою компанию или вышли на IPO по оценке более $1 млрд.

Многие успешные инвесторы создали выдающиеся стартапы, которые только по нынешним искажённым стандартам выглядят «скромным» финансовым результатом.

Например, один из наиболее влиятельных инвесторов за последние десять лет — сооснователь Y Combinator Пол Грэм — в своё время продал собственную компанию Viaweb «всего» за $49 млн. Viaweb была успешной компанией с любой точки зрения однако не в сегодняшнем мире, где культивируется атмосфера бесконечного успеха и постоянно растущих финансовых траншей от инвесторов.

Компания Грэма привлекла «всего» $2,5 млн до того как была продана. И будучи проданной за $49 млн показала, на самом деле, довольно впечатляющую отдачу от инвестиций. Не говоря уже о том, какое будущее ожидало потом самого Грэма. Оказывается, «маленькие» экзиты могут привести к большой карьере.

TechCrunch собрал в единую таблицу размер сделок по продаже компаний предпринимателей, которые впоследствии сами стали инвесторами

Публичное осуждение

Продажа компании за $100 млн часто порицается не только в инвесторской среде, но и в сообществе стартеров. Так, Аарон Пэтцер стал известен благодаря проекту о персональных финансах Mint.com, сайт имел настолько нестандартный пользовательский опыт, что корпорация Intuit заплатила за компанию $170 млн.

Пэтцер не следовал логике «играй по крупному или уходи» и заработал состояние, но был высмеян за это коллегами. Общественное презрение к небольшим сделкам было настолько существенным, что в словаре Urban Dictionary слишком ранняя продажа бизнеса по низкой цене получила название «вытянуть Пэтцера».

Одна из портфельных компаний фонда Founder Collective не так давно была куплена крупной корпорацией за сумму немногим более сотни миллиона долларов.

У сделки был хороший коэффициент, и она позволила заработать каждому из сооснователей больше, чем Леброн Джеймс за прошлый год (баскетболист зарабатывает более $65 млн в год — vc.ru).

Продажа вероятно была наилучшим вариантом для этой компании и победой для всех участников сделки.

Недостаточное внимание к таким маленьким победам в эпоху «единорогов» как минимум является ошибкой, а в худшем случае — цинизмом, считают представители Founder Collective.

Сломанная логика

«Мы не предлагаем предпринимателям быстро продавать компании и не недооцениваем их потенциал, — замечают партнёры фонда, — мы и сами были бы рады вырастить следующие Uber, Google и ». Но реальность такова, что не у каждой компании есть такой потенциал.

Продажа компаний по оценке ниже миллиарда для многих фондов уже является хорошим экзитом. Однако это возможно только если в стартап изначально привлекли нужное для бизнеса количество денег при правильно оценке.

Идеи, которые действительно могут стать многомиллиардным бизнесом, на посевной стадии часто сталкиваются со множеством препятствий. Для умеренно профинансированных компаний эти ошибки не станут фатальными.

Однако большинство фондов структурированы таким образом, что они сами смогут заработать, только если у них в портфеле будет несколько компаний, которые обеспечат экзит с оценкой более миллиарда долларов. Поэтому фонды сами излишне финансируют стартапы с невпечатляющими идеями и тем самым лишают себя реалистичных шансов на прибыльный выход из этих компаний.

Например, у вас может быть компания, которая получила $10 млн выручки в прошлом году и оценку в $50 млн. Эта компания рассчитывает удвоить собственную выручку в этом году, но у неё невысокая маржинальность, а её менеджмент не очень хорошо управляет отдельными направлениями бизнеса. В нормальной обстановке эта компания привлекла бы $20 млн по оценке $80 млн.

В нынешней атмосфере перегретого рынка фонды пытаются «играть-по крупному» как только замечают хоть какой-то признак прогресса у компании.

$20 млн «жгут» карман инвестора — ему надо вложить все деньги, чтобы начать собирать новый фонд, поэтому он убеждает предпринимателя взять $40 млн по оценке $260 млн. Теперь компания стоит $300 млн, а выручка у неё по-прежнему $10 млн и маржа всё ещё низкая.

Но инвестор теперь должен попросить за неё более высокую цену, чтобы заработать, и шанс продать стартап, к примеру, за $500 млн уже упущен.

Если бы компания привлекла меньше денег, то продажа за полмиллиарда всех бы устроила. Стартап скорее всего потратит все деньги и пойдет на рынок привлекать новое финансирование. В результате перспективные компании могут быть выдавлены из бизнеса, поскольку инвесторы со временем теряют подпитывать деньгами несбыточные надежды основателей бизнеса.

Смотрите на размер фонда

Привлекательный экзит на уровне $100 млн возможен только в том случае если стартап не перенасыщен деньгами, считают партнёры фонда. «Если вы хотите гибкости, деньги нужно привлекать стратегически», — советуют они.

Начинать стоит с выбора инвестора. Как отмечает партнер Founder Collective Дэвид Фрэнкель, размер фонда «скажет тебе всё».

Стартапу нужно быть уверенным, что он сможет гарантировать инвестору выход, сопоставимый по крайней мере с размером самого фонда.

Если деньги привлекаются от фонда размером $50 млн, то продать компанию за $100 млн будет достаточно просто, считают в Founder Collective. А если инвестором выступает миллиардный фонд, то компании придётся надеяться на реальность «полёта на луну».

Это не стыдно

Большое количество технологических стартапов продаётся за деньги даже меньшие, чем $100 млн. Для большинства венчурных инвесторов продажа их собственных компаний в прошлом уже считалась успехом. В некоторых случаях продажа бизнеса даже за несколько десятков миллионов долларов может быть удачнее многомиллионных сделок, замечают партнёры Founder Collective.

Продажа относительно успешного стартапа может принести основателю компании достаточно денег, чтобы жить безбедно до конца своих дней, а может дать стартовый капитал для начала нового бизнеса или создания собственного акселератора или фонда. Так многие предприниматели сумели воплотить скромный по предпринимательским меркам успех в хорошую карьеру в венчурных инвестициях.

Материал опубликован пользователем.
Нажмите кнопку «Написать», чтобы поделиться мнением или рассказать о своём проекте.

Написать

Источник: https://vc.ru/flood/24000-100-mln-startup

Что происходит с твоим опционом при экзите (продаже компании)?

Компания AdWaD продана. Экзит.

Итак, у тебя есть опцион в компании, которая дошла до стадии поглощения. Ты счастливчик. Или нет? Давай разбираться.

Поглощения компании бывают в виде Stock Deal, либо Asset Deal.

При первом типе продаются акции вашей компании, во втором – лишь часть компании в виде ее активов, например интеллектуальная собственность на изобретённый конторой машинлернинг. При этом акции не продаются, а значит и за опцион ты ничего не получишь, ибо нет покупателя акций.

Почти все мы рассчитываем именно на Stock Deal, в котором продаём свои акции/опционы. Его и рассмотрим.

Надеюсь, к этому моменту ты уже шаришь что такое вестинг. Если нет – иди сюда на Гайд по Вестингу.

Пусть у тебя опцион на S акций, причём S=Sv+Su, где:

  • Sv – vested часть опциона,
  • Su – unvested часть опциона.

Почему я тут усложняю? Может случиться так, что у тебя ещё идёт вестинг, а компанию уже продают (что в наши времена не редкость).

Что происходит с неуспевшим завеститься опционом Su? It depends (как и все в этой теме). Зависит от акционерного договора, понятий основателей и понятий покупателя компании.

По поводу акционерного договора, по разному бывает, но в большинстве случаев прописывается нечто вроде «in the event of change of control granted Employee Stock Options vesting accelerates”.

Запомните на всю жизнь фразу «change of control», что как правило и означает продажу компании, а значит новое управление.

Acceleration

Я это называю ещё “fast forwarding” («перемотка вперёд») это и есть ускорение вестинга до 100% в момент перед поглощением компании. Изучил статистику по поглощениям, в большинстве случаев происходит Acceleration. А значит потенциально что-то за свою часть Su ты получить можешь (лучше, чем ноль), хотя формально еще не довестил.

Что касается Sv – это акции, которые ты в целом можешь купить-продать. В большинстве случаев.

Идём дальше, опцион в нашем случае – это право купить акции компании по какой-то цене. Купить! В отличие от акций основателей, за которые не надо платить, за опционы все-таки надо платить. Это важный момент, его надо усвоить, так устроено. Философскую часть обсудим потом.

Exercise price

У опциона есть Exercise price. Она же Strike price. Она же Barter price. Это все синонимы, опросил коллег, все встречали термины Exercise, Strike, Barter пока никто 🙂 Так вот это и есть цена, по которой ты покупаешь свои акции.

Рассмотрим на примере

В компании изначально 100,000 Fully Diluted акций (т.е. полное число акций, включая авторизованные, но еще не выпущенные опционные акции), включая 10,000 на опционы. Затем инвестор раунда А вкладывает $5M за 25,000 акций (получая 20% компании после сделки).

Ты отработал год и получил опцион на 1000 акций с вестингом на 4 года, включая клифф 1 год, ценой Exercise price $200 за акцию (полный пакет стоит вам $200,000!).

Откуда кстати, берется эта цена за акцию? В моем примере – всего 125,000 акций, а post-money оценка компании – $25M ($5m/20%), следовательно цена за акцию $200. Идея опциона – зафиксировать какую-то оценку (на момент раунда А, к примеру) и дать тебе возможность сделать такие же “иксы”, как и инвестору.

Чем позже пришел сотрудник, тем Exercise price может быть выше – выполняется принцип “чем раньше поверил в компанию и пришел туда – тем больше иксов можешь заработать”.

Глазами сотрудника: поинтересуйся откуда берется предлагаемая твоим работадателем цена Exercise/Strike/Barter price, обсуди, покажи что, тебе важно понять логику и обеспечить себе максимально возможные иксы в будущем, но при этом покажи, что ты и берегов не путаешь (жестко торгующийся проблемный сотрудник нафиг не нужен предпринимателю).

Liquidity event

Проходит 2 года и случается экзит: вашу компанию покупает фэйсбук за $100M!
У тебя Sv=500 акций и Su=500 акций (ещё 2 года веститься). Давай считать!

У компании 125,000 fully diluted акций, а значит 1 акция теперь стоит $800. Твои 500 vested акций продадутся за 500*$800=$400K, а чтобы их купить надо потратить 500*$200=$100K. Тут мы уперлись в первую фишку – у большинства зарплатных сотрудников нет таких бабок чтобы покупать опцион.

И не нужно! Зачем покупать сейчас то, что сразу же не сможешь продать? Жди события, дающего ликвидность: Exit, IPO – тогда и можно реализовать опцион. А так – пока никуда он не денется, твоя цена “снизу” зафиксирована, а продать свою долю ДО инвесторов ты все равно не можешь.

Итого за Sv ты получишь 500*($800-$200)=$300,000 – поздравляю, можешь купить двушку в Москве и Tesla Model 3 в придачу. Налоги с этих денег за скобками на совести твоих юриста и бухгалтера и зависят от ситуации, юрисдикции сделки, твоего гражданства и т.д.

Рекомендуем следовать букве закона.

Что происходит с Su (unvested)?

Если бы это были тоже Vested акции, то по примеру ты поднялся бы еще на +$300K выше. Но вот такая вот ситуация. Бывают разные случаи и включаются факторы:

  • понятия фаундеров – твоих работодателей
  • понятия покупателя
  • бывают покупатели, у которых не принято давать опционы сотрудникам, соответственно превратить твои Su в новые опционы покупателя – не всегда вариант
  • нужды покупателя
  • запомни главное правило – “ты получаешь не то, что заслуживаешь, а то, на что договорился”
  • еще иногда действует принцип: “зачастую на принимаемые нами решения влияют обстоятельства”

Вполне реальная схема которую можно встретить: Su тоже можно реализовать, но по повышенной Exercise price (чтобы либо ты остался с опционом в компании и поработал еще, пока не станут Fully Vested, либо чтобы недорого выкупить у тебя сейчас). Например, предложат Exercise price $450 (вместо $200) за акцию, тогда твои Su=500*($800-$450)=$175 000.

Итого ты в плюсе на $300,000+175,000=$475,000 минус налоги.

Глазами фаундера: почему EP за unvested опционы $450 в моем примере? Потому что в примере так договорятся инвесторы, фаундеры и покупатель. Если твои ребята реально вьебывали и давали value компании, то по пацанским понятиям ты обязан за них торговаться, чтобы Exercise цена за unvested опционы не была слишком высокой. Твоя предпринимательская репутация зависит от этого, и ты хочешь поступить правильно.Глазами сотрудника: возможно, новой компании надо тебя удержать хотя бы год-два, чтобы ты с командой помог пристроить ваши технологии к сервисам покупателя. Тогда за реализацию опциона получишь часть денег сейчас, а другую только по наступлении набора событий – отработанный срок, какие-то действия, и т.д. Даже если ты полностью завестился, скорее всего вам придется побыть в “золотых наручниках” пару лет. Мысли позитивно, думай о новой Тесле.

Earn-outs

Бывают экзиты с Earn-out, чтобы удержать команду. Например $100M, из которых $50M earn-out избранным сотрудникам после какого-то срока работы в новой компании, а остальные $50M делятся согласно SHA (Shareholder Agreement). И всем срать на опционы. Это отличная возможность и инвестору иксы дать, и дать возможность ключевым членам команды заработать нормально денег.

Финалочка

Надеюсь, у тебя появилось понимание того, как это работает, и что даже на твоего фаундера с четкими понятиями могут повлиять обстоятельства и понятия покупателя. Когда поступают предложения о покупке, как правило, процесс этот бесшумный и сотрудников основатели особо не посвящают в происходящее. Однако, держи в голове такие вопросы:

  • какая Exercise price?
  • какой вестинг?
  • есть ли Acceleration на вестинг твоих опционов in the event of change in control?
  • что написано в твоих личных опционных доках?
  • как правило это 2 документа: общий документ компании про опционы и личный, который отражает персональную Exercise цену, срок вестинга и прочее

Предупрежден, значит вооружен, но фаундерам мозги не еби: лучше вьебывай, чтобы твое право на бабки при экзите было заслуженным по понятиям за выполненную работу.

Успехов.

Подписывайся на Венчур по Понятиям

Источник: https://uklad.vc/my-employee-option-at-exit/

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.